Ставки по облигациям по странам

Как найти и выбрать облигации на иностранном рынке?

Как выбрать облигации на иностранном рынке? Есть ли хороший скринер, как Etfdb для ETF?

Какова средняя доходность для гособлигаций, муниципальных и корпоративных? Долго пытался подобрать что-то приличное, но не смог: возможно, мои ожидания по доходности завышены, или я запутался в англоязычной терминологии при выборе.

Иван, ситуация с иностранными облигациями, которые не торгуются на Московской бирже, не самая простая по двум причинам:

1. Сейчас доступно более 400 тысяч облигаций, но не все из них подходят для частных инвесторов из-за страновых рисков, ограничений по размеру лота или риска купить высокодоходные облигации — ВДО, или high-yield . Еще ситуация с иностранными облигациями более непрозрачная и рисковая, чем с российскими: искать информацию по ним сложнее, а в открытом доступе ее гораздо меньше.
2. Заранее невозможно оценить ликвидность и возможность купить отобранные бумаги по адекватной цене. Это значит, что вы можете потратить время, найти идеального кандидата на покупку, но не сможете приобрести эту облигацию, так как по ней сейчас нет предложений.

Также при поиске нужно различать облигации и еврооблигации.

Еврооблигации — это облигации, выпущенные в иностранной валюте. Обычно они торгуются на внебиржевом рынке, а минимальный лот покупки стартует от 100 000 или 200 000 $ — речь именно про еврооблигации на иностранных биржах. На Мосбирже есть еврооблигации с лотом и от 1000 $. У обычных облигаций ограничений по минимальному лоту нет.

Если вы все-таки заинтересованы искать облигации именно на иностранных биржах, давайте разберемся, какие инструменты могут помочь вам в этом.

Источник

Как инвестировать в гособлигации

Любые вложения в ценные бумаги — это риски. Их уровень инвестор выбирает сам, покупая определенные активы и составляя из них портфель. Гособлигации, или госбонды, — инструмент, который подходит разным инвесторам. Он может быть низкорискованным или высокодоходным — это зависит от государства-эмитента и особенностей самой бумаги.

Рассказываем, как выбрать подходящие гособлигации и где их купить.

Как выбирать гособлигации

В основном на цену облигаций и их доходность влияют рейтинг государства-эмитента, тип бондов и срок до их погашения, ключевая ставка в стране и ситуация на рынке. Рассмотрим каждый фактор подробнее:

Кредитный рейтинг государства. Присваивают его международные рейтинговые агентства — Moody’s, Standard & Poor’s (S&P), Fitch, DBRS. Происходит это так: они анализируют финансовое положение эмитента и текущую задолженность, оценивают будущие доходы, сравнивают с конкурентами, а потом выдают рейтинг.

Инвесторы смотрят на рейтинги и решают, стоит ли вкладывать деньги в облигации страны. Логика следующая: чем выше рейтинг, тем ниже риски и доходность. Соответственно, чем ниже рейтинг — тем выше риски и доходность. То есть за повышенный риск владельцу бонда дают премию. Облигации с низким рейтингом и наибольшей доходностью называют мусорными, торговать ими любят спекулянты.

Наивысшие рейтинги (от Aaa до A), у Австралии, Германии, Канады, Израиля, Финляндии. Низкие рейтинги у Гватемалы, Доминиканы, Гондураса, Греции. Полный список стран и их рейтингов доступны на tradingeconomics.com.

Ключевая ставка в стране. Ставка ЦБ — это минимальная «стоимость денег» в государстве. На ее основе формируются ставки по банковским кредитам и другим долговым продуктам.

Когда ключевая ставка в стране растет, инвесторы требуют бОльшую доходность по новым выпускам госбондов. Если государство вовремя ее не повысит, инвесторы купят более выгодные бумаги или отнесут деньги в банк на депозит. И наоборот, когда ставка падает, инвесторы согласны на меньшую доходность.

Старые выпуски гособлигаций тоже зависят от изменений ставки ЦБ. Когда она растет, владельцы старых бондов продают их, чтобы купить новые и более прибыльные. В результате цена старых облигаций на рынке падает. Их доходность при этом растет — эти бонды можно купить дешевле и получить по ним те же выплаты от эмитента. Если ставка падает, ситуация обратная.

Заработать на снижении ключевой ставки можно, продав облигации старого выпуска дороже, чем покупали. А заработать на повышении — купив новые бонды с высокой доходностью и владея ими до погашения.

Ключевую ставку в стране также можно узнать на tradingeconomics.com.

Срок до погашения (term to maturity). Выплата номинала облигации ее владельцу называется погашением. По сроку до погашения гособлигации бывают:

• краткосрочными — до 2 лет;
• среднесрочными — до 5 лет;
• долгосрочными — от 5 лет;
• бессрочными.

Узнать срок до погашения можно в описании облигации на бирже.

Ставки по краткосрочным облигациям меньше, чем по средне- или долгосрочным, потому что в доходность долговых инструментов закладывается временная риск-премия. Например, кредит на один год обходится дешевле, чем на десять лет, – потому что за десять лет может возникнуть множество причин невозврата. Аналогично в ситуации с бондами — кредиторы хотят получать более высокую доходность за больший риск, инвестируя на более долгое время.

От срока до погашения также зависит дюрация, или средневзвешенный срок выплат владельцу облигации. Дюрация примерно показывает, насколько вырастет или упадет цена госбонда при изменении ключевой ставки. Чем меньше этот показатель, тем ниже процентный риск облигации.

Что такое дюрация и как ее посчитать: Википедия, Investopedia

Подробнее о дюрации на видео:

Тип облигации. Владелец любой облигации имеет право на ее номинал при погашении. От типа бонда зависит, получит ли инвестор промежуточные выплаты до этого. Узнать тип облигации можно в описании бумаги на бирже.

Владельцы купонных облигаций получают от эмитента периодические платежи до погашения — например, раз в квартал или раз в год. Благодаря этому долгосрочные инвесторы зарабатывают, даже если цена облигации на рынке падает. Поэтому купонные бонды обычно продают дороже их номинальной стоимости.

Бескупонные облигации приносят инвесторам прибыль только при погашении или выгодной продаже. Поэтому при выпуске их цена ниже номинала.

Ситуация на рынке. Спрос и предложение формируют рыночную цену облигаций. Они зависят от ситуации на рынке, в том числе новостей об эмитенте. Например, в августе 2018 г. в Конгресс США внесли проект санкций за работу с новыми выпусками российского госдолга. Из-за возросших рисков иностранцы продавали облигации федерального займа (ОФЗ), выпущенные Минфином РФ. В результате, их доходность возросла до максимумов, а цены – до минимумов с 2016 года.

Также на цену облигаций влияют общие настроения на рынке. Когда нет серьезных рисков, инвесторы обычно продают облигации и покупают акции, чтобы получить большую доходность. Такая ситуация называется риск-он. Когда напряженность на рынке возрастает, инвесторов больше волнует не доходность, а надежность вложений. Поэтому они вкладывают больше средств в гособлигации. Это называется риск-офф. В итоге, когда на рынке нет повышенных рисков, акции и бонды движутся разнонаправленно. Закономерность нарушается, когда риски на рынке становятся слишком велики, — инвесторы паникуют и закрывают позиции в акциях и облигациях. В такой ситуации их цена падает.

Где купить

Купить государственные облигации можно на первичном и вторичном рынке.

Первичный рынок — это аукционы, их проводят правительства. Для покупки гособлигаций на аукционе нужны большие суммы.

Вторичный рынок — это биржи. Иногда государство и само размещает бонды на вторичном рынке, но чаще гособлигации на бирже покупают у предыдущих владельцев. Гособлигации РФ торгуются на российских биржах, бонды других стран — на зарубежных.

Покупаем бонды на аукционах

В России график аукционов утверждают поквартально, сроки и регламент их проведения публикуют на сайте Министерства финансов. В теории, принять участие в аукционе может любой желающий через брокера или банк. На практике доступ к нему могут ограничить — например, ввести требования к размеру капитала. Поэтому обычно в аукционах участвуют только крупные частные и институциональные инвесторы, которые покупают бонды на 30 млн руб. и более.

#интересное О сумме входа на первичном рынке ОФЗ в России можно примерно судить по результатам аукциона, который прошел 1 августа 2018 года. Минфин РФ объявил, что объем размещения на нем составил 13,081 млрд рублей. Позже данные уточнили — один из участников торгов не исполнил заявку на покупку госбондов, и объем размещения уменьшился до 12,931 млрд руб. Можно посчитать: заявка одного участника равнялась 150 млн рублей.

График аукционов гособлигаций в США, Европе и других странах мира, можно посмотреть на Cbonds, но понадобится регистрация и подписка. Бесплатно изучить график и результаты аукционов госбондов США можно на сайте Минфина страны. Частные лица из России купить иностранные бонды на аукционе не могут.

Покупаем бонды на российской бирже

Гособлигации на российских биржах целесообразно покупать на сумму от 10 тысяч рублей.

На Московской Бирже предлагают:

• Облигации федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Их выпускает Министерство финансов РФ. Индексируемый номинал означает, что он ежегодно повышается на величину инфляции. Это позволяет частично снизить инфляционные риски инвестора. Изначально номинал ОФЗ — 1000 рублей.
• Облигации Банка России с плавающим купоном. Плавающий тип купона означает, что выплаты владельцу бонда привязаны к определенному индикатору и постоянно меняется. Например, к ключевой ставке центробанка, индексу потребительских цен или курсу валют.

ОФЗ-ИН и облигации Банка России на сайте Московской биржи

На Санкт-Петербургской бирже можно купить облигации внешнего облигационного займа от Министерства финансов. Такие бонды номинируются в иностранной валюте — обычно в долларах США — и могут размещаться на зарубежных биржах. Номинал облигаций Минфина на Санкт-Петербургской бирже — $1000.

Для работы на Московской или Санкт-Петербургской бирже частному инвестору нужен брокер. Счет у некоторых брокеров можно открыть удаленно.

#подробнее О том, как выбрать брокера для работы на российском рынке и открыть у него счет, не выходя из дома

Риски. Люди подвержены экономическим рискам страны, в которой живут. Для россиян актуальны риски, которые несет российская экономика. Сейчас они велики из-за геополитики. На фоне санкций иностранцы могут вывести активы из РФ, и российские активы подешевеют.

Если у вас есть доход в рублях, он подвержен риску девальвации российской валюты. Поэтому, выбирая гособлигации на Московской бирже, инвестор из РФ кладет все яйца в одну корзину. Активы, доходы и свободные средства оказываются зависимы от одних валютных и страновых рисков.

Как мы писали, на питерской бирже торгуются валютные госбонды. По правилам, российского законодательства, прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.

Например, вы купили облигацию внешнего облигационного займа за $1000, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $800, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 18 тыс. рублей ($800*60 — $1000*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $200.

Покупаем бонды на иностранной бирже

Купить иностранные гособлигации можно только на зарубежных биржах. Целесообразная сумма покупки — от $10 тысяч. Частный инвестор может купить бумаги на иностранной бирже с помощью брокера. Открыть счет у большинства брокеров можно удаленно, достаточно заполнить анкету на сайте и выслать копии документов.

#подробнее О работе с зарубежными брокерами и других способах инвестировать в иностранные ценные бумаги

Риски. Экономические и политические риски, которые существуют для государства, распространяются и на его граждан. Поэтому, вкладывая деньги в зарубежные бумаги через иностранного брокера, российские инвесторы подвергаются санкционному риску. При самом негативном развитии событий, зарубежные брокеры могут прекратить сотрудничество с российскими инвесторами. Но нужно учесть, что этот риск маловероятный — среди предлагаемых пока мер нет ограничений на работу с российскими физлицами. По мнению американских сенаторов, до конца года серьезные санкции, скорее всего, вообще не будут введены.

Зарубежные госбонды торгуются в валюте, но, по правилам российского законодательства, прибыль инвесторов при их продаже переводится в рубли. Из-за разницы курсов в момент покупки и продажи бумаг возникает риск получить номинальную прибыль в рублях, не получив реальной в долларах. В этом случае придется заплатить НДФЛ, несмотря на отсутствие реальной прибыли.

Например, вы купили гособлигацию США за $10000, когда курс был 30 рублей за доллар. А продали эту акцию за $8000, но при курсе 60 рублей за доллар. Для российской налоговой службы вы остались в плюсе, так как вашу прибыль они считают в рублях. Для них вы заработали 180 тыс. рублей ($8000*60 — $10000*30). С этой суммы вы должны заплатить налог, хотя на самом деле ваш актив подешевел и вы потеряли $2000.

Источник

Все о международных облигациях: стоит ли покупать + ТОП-10 самых лучших на сегодня

Приветствую любознательного читателя! В этой статье будет рассмотрен еще один вид долговых бумаг. Я расскажу, что такое международные облигации, рассмотрю саму суть этих инструментов, зачем они нужны и почему эмитенты готовы их выпускать.

Объясню, выгодно ли покупать их частному инвестору, подробно обрисую, как обстоят дела с входным порогом для инвестиций в такие бонды и какие есть способы зайти на этот рынок с небольшим капиталом. Коснусь возможных доходов по международным облигациям и особенностям в налогообложении.

Что это такое

Международная облигация – это долговая бумага, выпущенная в иностранной валюте для обращения на разных рынках. В плане структуры это классические облигации, т.е. они предусматривают выплаты регулярных купонов и погашение номинальной стоимости в конце обращения.

Существует несколько разновидностей международных облигаций. В первую очередь они подразделяются на долгосрочные бонды и персонифицированные инструменты. Первые выпускаются в основном на продолжительные сроки и предусматривают работу через иностранного финансового андеррайтера.

Как правило, такие долгосрочные международные облигации относятся к залогово-обеспеченным. Вторые выпускаются под конкретных инвесторов и обращаются не более 5 лет.

Есть деление на виды относительно метода размещения долговых бумаг международного типа:

1. Иностранные облигации. Выпускаются для конкретной страны в ее функциональной валюте.
2. Еврооблигации. Инвестиционные долговые расписки, которые выпускаются в любой отличной от национальной валюты эмитента и предоставляются для покупки широкого круга инвесторов из разных стран.
3. Глобальные бонды. Международные облигации, которые одним выпуском покрывают сразу несколько иностранных государств и их национальные валюты.

Зачем они нужны эмитенту и инвестору

Для компаний выпуск международных бондов — шанс получить более низкие ставки по заемному капиталу, а также обеспечить диверсификацию кредитных источников. Помимо этого, такие обязательства помогают эмитенту защититься от чрезмерного влияния валютных курсов.

Инвестор, в свою очередь, получает возможность приобрести долговые бумаги зарубежных компаний в своей национальной валюте. Или же, в случае с еврооблигациями, приобрести бонды местной компании, но в иностранной валюте. Оба варианта предоставляют широкий спектр возможностей для диверсификации своего портфеля по разным направлениям.

Как работают

Международные бонды могут быть выпущены по закрытой подписке к конкретным персоналиям. Частному инвестору более интересны бумаги, доступные для широкого круга лиц. Такие инструменты выпускаются через специальных финансовых посредников, которые помогают в размещении и занимаются дальнейшей продажей этих бумаг для индивидуальных кредиторов.

К этому этапу определены уже все условия и характеристики международной облигации. Большую часть объемов таких обязательств выкупают институциональные игроки.

Как зарабатывать на иностранных облигациях

Так как иностранные бонды построены по классической модели купонных выплат, зарабатывать на них можно как за счет регулярных платежей, так и за счет роста стоимости самого инструмента. В некоторых типах международных бумаг необходимо учитывать динамику валютных курсов. Есть еще дополнительные возможности заработать на налоговой оптимизации своих вложений, об этом я расскажу немного дальше.

Сколько можно заработать

Степень заработка зависит от типа инструмента. Если говорить о российских евробондах, то доходность, вероятно, будет немного выше, чем проценты по валютному депозиту в банке, которые находятся на уровне 3,5-3,6 % . Вариации доходностей по глобальным и иностранным долговым распискам будут зависеть от процентных ставок в стране и от кредитных рейтингов компании (в случае выпуска корпоративных бондов).

Выгодно ли покупать

В большинстве случаев, если сравнивать с альтернативными вложениями, например депозитами, международные облигации выгодны, но не нужно забывать про комиссии, налоги и прочие издержки, которые забирают часть прибыли.

Здесь важно понимать, что выгода покупки увеличивается с падением цены инструмента. При выборе подходящего момента можно приобрести международные облигации высокого качества с очень хорошей доходностью, которые будут намного эффективнее альтернативных инвестиций.

Можно ли покупать эти облигации на ИИС

На ИИС можно купить облигации, к которым имеется доступ на Московской бирже. Некоторые выпуски интернациональных бондов доступны для приобретения таким способом. Более того, в этом есть определенный смысл.

Покупая бумаги международного типа на счет ИИС, инвестор получает право впоследствии воспользоваться налоговым вычетом в 13 %, что напрямую увеличивает прибыль от вложений. Правда, здесь существует ограничение – 400 тысяч рублей в год.

Где посмотреть список доступных для покупки облигаций

Чаще всего для мониторинга доступных к покупке международных облигаций используются брокерские торговые терминалы. Также для этого можно использовать веб-сайты соответствующей тематики: cbonds, smart lab, finanz, tradingview и др.

Сколько стоит 1 облигация

Стоимость международных бондов зависит от валюты, в которой она выпускается. Обычно это кратная сумма, например $1000 или 1000 руб. Однако такие облигации часто группируются в лоты, цена которых вырастает в сотни раз. Существуют способы покупки частей такого лота, о которых я расскажу немного позже.

Плюсы и минусы международных облигаций

Если говорить именно о зарубежных бондах, которые выпустило иностранное лицо, то плюсом я назову возможность инвестировать в компанию нерезидента на основании внутренних налоговых и иных законодательных установок, используя при этом эффективную валюту своей страны.

Евробонды, напротив, можно приобретать в разных валютах, за счет чего можно создавать различные уровни диверсификации своего портфеля. Преимущество этих инструментов и в том, что в превалирующем числе случаев такие бумаги очень высокого качества, инвестору не нужно сильно переживать за риски его активов. Недостатком данных инструментов могут выступать высокие комиссии и налоговые издержки.

Где и как можно купить

Когда нужно приобрести международные бонды, доступные на российском рынке, то следует использовать для этих целей услуги местного банка или лицензированного брокера. В случае желания купить бумаги через иностранную площадку стоит открыть счет у зарубежного брокера.

Самостоятельно на Московской бирже

Чтобы самостоятельно инвестировать в бонды такого типа на ММВБ, понадобится открыть счет в одном из российских брокерских домов. При выборе лучше смотреть в сторону крупнейших компаний в этой отрасли. После чего скачать и установить специализированную программу для торговли, в которой можно отслеживать котировки бумаг и совершать сделки с ними.

В составе ПИФа

На российском рынке доступны Пифы, в состав которых входят международные бумаги. К таким относятся ПИФ «Альфа-Капитал Еврооблигации» или ОПИФО «ВТБ – Фонд Еврооблигаций».

Хороший пример — «FinEx Cash Equivalents UCITS ETF», как в долларах, так и с рублевым хеджем, а также «FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (USD)».

Как выбрать

К выбору необходимо подходить, оценивая как доходность, так и риски международных бондов. Наряду с этим нужно понимать, что конкретно требуется от этой инвестиции, например это отдельное вложение или покупка в рамках диверсификации активов.

Не нужно бояться инвестировать через специальные инструменты, которые представлены на рынке в виде паевых и торгуемых фондов. Оценивая структурные продукты, при прочих равных следует выбирать ETF, так как они лучше ПИФов по многим параметрам.

Лучшие брокеры

Название	Рейтинг	Плюсы	Минусы
Interactive Brokers	8/10	Говорят по-русски	Абонентская плата 10$\месяц
CapTrader	8/10	Нет абонентской платы	Говорят только по английски
Lightspeed	7/10	Низкий минимальный депозит	Навязывают услуги
TD Ameritrade	6.5/10	Низкие комиссии	Не всем открывают счет

Брокера стоит выбирать из числа лидирующих позиций в рейтинге. Большого смысла в поисках Грааля среди маленьких компаний нет. Комиссии конкурентны по всему рынку, а качество обслуживания и уровень надежности выше у крупных игроков брокерского бизнеса.

Расчет приобретения на примере

Для иллюстрации возьму еврооблигацию Внешэкономбанка с выпуском «ВЭБ ПБО1Р3». Ее номинал — 1000 долларов США. Погашение в 2021 году. При текущей доходности к погашению 5,47 % она торгуется на уровне 98,95 % от номинальной стоимости. Это значит, что для получения указанного процентного дохода необходимо уплатить сейчас на рынке за одну бумагу 989,5 доллара.

Отзывы инвесторов

Налогообложение международных облигаций для физических лиц

В случае покупки международных облигаций на российском рынке налогом на купонный доход не будут облагаться только муниципальные и государственные еврооблигации РФ. НДФЛ от продажи бумаг при положительном сальдо необходимо платить со всех инструментов.

Напомню, что его размер составляет 13 % от прибыли. Все налоги будут рассчитаны в рублях вне зависимости от валюты обращения бондов. Еще раз напомню о возможности получить налоговый вычет при использовании индивидуального инвестиционного счета, который можно открыть у любого местного брокера.

Что лучше — иностранные облигации или дивидендные акции

Статистика шепчет о том, что на длинной дистанции всегда побеждают вложения в акции. Но победы в прошлом – не всегда гарантия успеха в будущем. Так что благодаря разумному подходу покупка международных облигаций может быть очень даже конкурентоспособной.

Топ-5 самых надежных

Топ самых надежных облигаций интернационального типа, доступных на российском рынке, составляют следующие выпуски:

• «RUS-20», ISIN XS0504954347 (доходность 3 %)
• «RUS-22» ISIN XS0767472458 (доходность 3,3 %)
• «RUS-23», ISIN XS0971721450 (доходность 4 %)
• «RUS-26», ISIN RU000A0JWHA4 (доходность 4,2 %)
• «RUS-27», ISIN RU000A0JXTS9 (доходность 4,3 %).

Топ-5 самых доходных

Лидеры по доходности среди международных бондов, доступных на рынке РФ:

• «Alliance20», ISIN XS0925043100 (доходность 55 %)
• «Совком 2В3», ISIN RU000A0ZYWZ2 (доходность 8,5 %)
• «СибГосБ2P1», ISIN RU000A0JXZM9 (доходность 8,4 %)
• «ДелПорт1P2», ISIN RU000A0ZZ2A5 (доходность 7,7 %)
• «GAZPR-37», ISIN XS0316524130 (доходность 6,4 %).

Заключение

Основные представители международных облигаций, доступные на российском рынке, — это евробонды, выпущенные местными компаниями или муниципальными субъектами. Отсутствие широкой представленности облигаций иностранных эмитентов связано в первую очередь с санкционной риторикой и нестабильной экономической ситуацией, сложившейся в России.

Однако тех инструментов, которые все-таки присутствуют на Московской бирже, должно быть достаточно даже для искушенных инвесторов в плане как отдельных инвестиций, так и создания разнообразных портфелей бумаг.

Но если доступных инвестиционных решений оказывается недостаточно, то можно открыть счет дистанционно у зарубежных финансовых агентов или воспользоваться структурными продуктами, описанными в этой статье.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Источник