Нефтяной кризис странах персидского залива

Все за сегодня

Политика

Экономика

Наука

Война и ВПК

Общество

ИноБлоги

Подкасты

Мультимедиа

Политика

Bloomberg (США): надвигается упадок, а затем и падение нефтяной империи Персидского залива

Для большей части мира нефтяное богатство является проклятьем. Такие страны, как Нигерия, Ангола, Казахстан, Мексика и Венесуэла, обладающие большими запасами углеводородов, растратили по мелочам связанные с нефтью преимущества.

Лишь в Персидском заливе нефть была благословением, способствующим процессу формирования государства. Обнаружение запасов нефти в середине XX столетия превратило этот архаичный и крайне бедный регион в одно из самых богатых мест на нашей планете. Катар, Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты — все они богаче, чем Швейцария. Даже Саудовская Аравия, Бахрейн и Оман находятся на одном уровне с Японией и Соединенным Королевством.

Эта трансформация была столь полной, что после этого легко поверить в какой-то вечный закон природы, на основе которого и возникает богатство. Однако это неверный вывод. Нынешняя ценовая война на нефтяных рынках лишь ускорит приближение того момента, когда неустойчивой природе экономик стран Персидского залива будет предъявлен жестокий счет.

В настоящий момент все шесть монархий, а также Россия открыли свои задвижки и, заполнив до предела рынок сырой нефти, смыли с него производителей с более дорогой добычей. Пока рост на 2,5 миллиона баррелей в день, запланированный Саудовской Аравией, является самой большой волной этого цунами, однако ее соседи тоже не намерены себя сдерживать. По данным консалтинговой фирмы Rystad Energy, Объединенные Арабские Эмираты ежедневно добавят 200 тысяч баррелей или даже больше, тогда как Кувейт увеличит добычу на 110 тысяч баррелей в день. Россия повысит добычу на 200 тысяч баррелей в день.

Подобная демонстрация возможностей добычи не вызвана соображениями геополитики. Это, по сути, математический результат падения цены на нефть. Поскольку все меньше долларов можно получить за каждую бочку нефти, монархии Персидского залива вынуждены качать все больше нефти, чтобы добиться результата, сопоставимого с нынешними доходами.

В принципе, в этой войне существует достаточное количество огневой мощи. Расходы на добычу одной бочки нефти на нефтяных месторождениях в Персидском заливе сопоставимы с ценой на бутылку хорошей минеральной воды. Даже в случае экстремального сценария, когда цена опустится до 10 долларов за баррель и почти вся глобальная нефтяная отрасль понесет убытки, производители стран Персидского залива получат какую-то прибыль. Проблема, как мы указали на прошлой неделе, связана с их экономиками, которым нужны значительно более высокие цены для балансировки их бюджетов и поддержки привязанных к доллару валют.

Контекст

TNI: сможет ли Россия победить в нефтяной войне?

Okaz: Эр-Рияду выгодна несговорчивость «русского медведя»

Bloomberg: когда закончится нефтяная война между Россией и Саудовской Аравией?

Возьмем, к примеру, все финансовые активы правительства Саудовской Аравии — золотовалютные резервы Центрального банка плюс активы суверенных фондов минус правительственные долги. Они сократились и составляют всего 0,1% валового национального продукта, а в течение четырех лет до 2018 года, они составляли 50%, поскольку цена на сырую нефть в конце 2014 года составляла около 100 долларов за баррель. Однако Саудовское королевство, судя по всему, в обозримом будущем будет чистым должником даже в том случае, если цены на нефть вновь превысят 80 долларов.

В течение тех же четырех лет чистая величина финансовых активов шести монархий Персидского залива сократилась примерно на полтриллиона долларов и составила 2 триллиона долларов. Эти данные приведены в опубликованном в прошлом месяце исследовании Международного валютного фонда (МВФ). Если пика в спросе на нефть не будет раньше 2040 года, оставшаяся сумма, по мнению экспертов МВФ, закончится к 2034 году. А если нефть будет стоить 20 долларов за баррель, то эти активы закончатся еще быстрее, и казна этих стран опустеет уже в 2027 году.

Если цена на нефть будет находится в диапазоне от 50 долларов до 55 долларов, то золотовалютные запасы Саудовской Аравии, согласно прошлогоднему докладу МВФ, уже в 2024 году сократятся примерно до суммы пятимесячных расходов на импорт. Подобный вариант является весьма тревожным, поскольку всего через несколько месяцев королевство саудитов может оказаться в невероятном кризисе в связи с платежным балансом и вынуждено будет отказаться от фиксированного курса доллара, который поддерживал глобальную торговлю нефтью в течение жизни поколения. Но, если учитывать нынешнюю ситуацию, то подобный вариант выглядит почти как оптимистический сценарий.

Еще есть время для того, чтобы избежать такого будущего, однако для этого нужны изменения в наших представлениях относительно стран Персидского залива и их роли в глобальной экономике.

Правительства стран этого региона провели весьма значительное сокращение бюджетов из-за обвала цен в 2014 году, они ликвидировали субсидии и ввели налог с продаж, и сделали этой таким образом, что в результате несколько потрепались края их пышных государств всеобщего благосостояния. Если они опустятся до более низкого уровня, то возникнет необходимость ввести дополнительные налоги и ограничить раздутые государственные аппараты. Ни один из этих шагов не будет поддержан гражданами, которые никогда не имели возможности принять участие в демократическом голосовании. Щедрые расходы на оборону и безопасность, составляющие почти треть бюджета Саудовской Аравии, тоже могут быть сокращены.

Возможно, подойдет к своему завершению тот период, когда государства Персидского залива и их суверенные фонды были магической машиной, готовой заплатить самую высокую цену за активы на любом континенте. Они даже могут быть вынуждены стать чистыми продавцами. Это может затронуть институты от рынка американских облигаций (Саудовская Аравия владеет этими облигациями на сумму 183 миллиарда долларов) до корпорации Softbank Group Corp., которая может посчитать Эр-Рияд менее щедрым партнером для финансирования масштабных проектов Масаеси Сона (Masayoshi Son).

Монархии Залива смогли оседлать замечательную волну богатства и усидеть на ней в течение примерно последнего полстолетия, однако любая волна, в конечном счете, разбивается. Будущие поколения уже никогда не увидят того богатства, которым пользуется сегодня страны Персидского залива. Может быть, они тоже не избавлены от нефтяного проклятья. Просто этот момент для них был немного отсрочен.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.

Источник

Все за сегодня

Политика

Экономика

Наука

Война и ВПК

Общество

ИноБлоги

Подкасты

Мультимедиа

Экономика

Эксперты: страны Персидского залива на грани катастрофы из-за нынешней ценовой войны (Al Jazeera, Катар)

Три кувейтских эксперта, специализирующихся на нефтяном рынке, предостерегают Персидский Залив от так называемого «черного сценария» текущей нефтяной войны между Россией и Саудовской Аравией. Если Соединенные Штаты не вмешаются в конфликт и не положат ему конец, вероятно, он будет продолжаться еще долгое время.

По словам экспертов, отсутствие положительных изменений в нынешней ситуации и последствия распространения коронавируса, могут привести нас к катастрофе. Цена на нефть опустится ниже 10 долларов за баррель, а это значит, что страны Персидского залива ожидает «нужда», хотя никто даже не предполагал такое развитие ситуации.

Как утверждают кувейтские аналитики, пессимистический взгляд на последствия торговой войны между Китаем и Соединенными Штатами сформировался еще год назад, когда цена барреля нефти не поднималась выше 60 долларов. С началом распространения коронавируса в Китае — крупнейшем экспортере потребительских товаров в мире и втором самом крупном импортере нефти — ожидалось, что цена не упадет ниже 40 долларов. Страны надеялись на возможность компенсировать снижение потребления в Китае с помощью рынков других стран, а также продления соглашения ОПЕК+ по сокращению добычи нефти.

Однако Россия отказалась поддержать дальнейшее сокращение добычи нефти в рамках общей политики ОПЕК и группы независимых производителей. Соглашение было заключено в 2017 году и продлено в 2018 и 2019 годах, пока в марте не возник кризис и цены на нефть не упали с 45 долларов за баррель до менее чем 30 долларов.

В ходе последней встречи участников соглашения Москва отказалась от своих обязательств, поскольку теряла доли рынка в пользу американской сланцевой нефти, в то время как Саудовская Аравия хотела продолжить принятую политику, позволяющую ограничивать поставки и поддерживать стабильность цен. Однако позже перешла к беспрецедентным мерам — начала производить нефть, не соблюдая ограничения ОПЕК.

Саудовская Аравия наращивает производство

Саудовская Аравия объявила о немедленном увеличении добычи. В настоящее время она составляет 12,2 миллиона баррелей нефти в сутки, и планируется увеличить показатель до 13 миллионов баррелей к маю. Саудовская нефть подешевела примерно на 10 долларов за баррель, и другие страны ОПЕК, такие как Кувейт и ОАЭ, вынуждены также увеличить производство для сохранения своей доли на рынке и снизить цены. Таким образом все оказались вовлечены в ценовую войну, которая ведется в неконкурентной среде из-за низкого спроса на нефть. Как следствие, ситуация будет ухудшаться.

Контекст

Bloomberg: не хотите по пять долларов за баррель?

DN: норвежский эксперт предсказал нефть по 10 долларов

Москва и Эр-Рияд – нефтяникам США: не угодно ли на этот раз вам, а не нам разориться от дешевой нефти? (Time, США)

Нихон кэйдзай: нефтяной рынок рушится, но думать нужно не об этом

FAZ: в нефтяной войне России и Саудовской Аравии проигравшими будут американцы

Как полагает эксперт, американские нефтяные запасы увеличились на два миллиона баррелей с начала кризиса, и с решением Саудовской Аравии производить 13 миллионов баррелей в сутки в течение двух месяцев Кувейт теперь обязан отказаться от текущих обязательств в рамках ОПЕК касательно своей добычи. Ему необходимо конкурировать с другими странами и для этого снижать цены на нефть без каких-либо ограничений.

Аль-Базали считает, что страны Персидского залива могут воспользоваться нынешним кризисом для создания организации ОПЕК для своего региона, решения в которой будут приниматься независимо от других стран, таких как Россия и Мексика. В этом случае она будет контролировать около 53% мировых запасов и около 26% добычи, что позволит им полностью контролировать цены.

Эксперт в области нефтяных стратегий Абдель Хамид аль-Авади утверждает, что значительное падение цен на нефть, на которую приходится 65% объема мировой торговли, обусловило снижение цен на многие другие товары, что объясняет резкий обвал на мировых биржах. Другими словами, все производители понесут убытки от нынешней ценовой войны, включая Россию и Соединенные Штаты, если учесть, что цена на уровне 25 долларов за баррель может не покрыть себестоимость ряда товаров по всему миру.

Последствия для бюджета государств

Как считает Аль-Авади, так как на долю стран Персидского залива приходится 53% добычи ОПЕК, снижение цен окажет негативное влияние на государственные бюджеты, поскольку последние зависят от доходов с продажи нефти на 85-95%.

Ярким примером является Кувейт, чей бюджет на 2020-2021 годы, реализация которого начнется в апреле, составлен на основе ориентировочной цены в 55 долларов за баррель. Он предполагает государственные доходы в размере 16,5 миллиарда динаров (Кувейт производит 2,7 миллиона баррелей в сутки). Дефицит бюджета достигает девяти миллиардов динаров (один динар эквивалентен 3,2 доллара).

При расчете доходов, исходя из цены 25 долларов за баррель нефти и при условии сохранения текущих цен в течение нового финансового года, бюджет получит лишь 7,5 миллиарда динаров, то есть на 55% меньше по сравнению с первоначальными оценками. Он покроет лишь около 45% предполагаемых расходов, а общий дефицит бюджета составит 18 миллиардов динаров.

В результате кризиса обменный курс доллара по отношению к кувейтскому динару значительно вырос. Бюджет был рассчитан по курсу 0,302 филса за доллар, но в настоящее время обменный курс составляет 0,310 филсов.

По мнению аль-Авади, Кувейт, как и другие страны Персидского залива, обязан принять превентивные меры. В первую очередь это значит пересмотреть дорогостоящие проекты, отложить запуск некоторых из них и начать политику оптимизации расходов, чтобы государственные резервы остались целы.

Камаль аль-Харами подтверждает, что страны ожидает настоящая финансовая катастрофа, так как оптимальная цена на нефть для поддержания государственных расходов в большинстве стран ОПЕК составляет от 90 до 95 долларов. Например, в Кувейте это 83 доллара, в Саудовской Аравии — 95 долларов, в Ираке — около 120 долларов, а в Иране и Нигерии — более 150 долларов за баррель. Таким образом все эти государства должны будут задействовать резервы или воспользоваться внешними займами для компенсации разницы.

По мнению эксперта, в России доходы с продажи нефти покрывают 40% бюджета, и приемлемая цена на этот энергоноситель для страны составляет 42 доллара за баррель. Кроме того, она способна адаптироваться к изменениям и обесцениванию рубля, так как помимо нефти у нее есть другие ресурс. Иными словами, убытки понесут все государства, но России это коснется в меньшей степени по сравнению со странами Персидского залива. Производители сланцевой нефти также не пострадают, так как американские власти их поддерживают и защищают.

Аль-Харами считает, что черным сценарием развития ситуации можно считать падение цены на нефть до десяти долларов за баррель. В этих условиях страны Персидского залива столкнутся с «нищетой», а значит мировое сообщество должно прийти к консенсусу и положить конец кризису.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.

Источник

Владимир Карасёв: Арабская нефтяная отрасль трещит по швам

Лидеры стран Персидского залива во главе с Саудовской Аравией любят говорить на публику о том, насколько у них мощные и стабильные экономики, готовые выдержать любые испытания, включая последствия от пандемии

Но по факту, экономика арабских стран находится в катастрофическом положении из-за чрезмерной зависимости от нефтяного сектора.

По оценкам агентства S&P Global Ratings, при цене на нефть 40 долларов за баррель, дефицит бюджета в Совете сотрудничества стран Персидского залива в совокупности достигнет примерно 490 миллиардов долларов за период с 2020 по 2023 год. В то время как государственный долг в 2020 году вырастет на рекордные 100 миллиардов долларов.

Несмотря на то, что Саудовская Аравия является крупнейшей экономикой региона и имеет одни из самых низких производственных затрат в мире — нефть за 40 долларов ставит перед страной невыполнимые задачи для реализации планов и сбалансирования своих счетов.

МВФ подсчитал, что Саудовской Аравии нужна цена на нефть на уровне 76,10 доллара, чтобы достичь безубыточности бюджета в 2020 году. При нынешних ценах на нефть королевство имеет огромный бюджетный дефицит в размере 11,4% ВВП.

Для сравнения: в 2019 году бюджетный дефицит США составил 4,2% от ВВП, но в 2020 финансовом году этот показатель достигнет 13,1% из-за неблагоприятных последствий пандемии.

Интересно, что Саудовская Аравия отрицала режим жесткой экономии и заявляла, что будет придерживаться своего, ранее объявленного в декабре 2019 года, бюджета. Тем не менее королевство утроило налог на добавленную стоимость, объявило о сокращении расходов в неприоритетных областях и приостановило выплату пособий на проживание .

В других странах Персидского залива ситуация не лучше.

В текущем финансовом году безубыточная цена на нефть составляет:

— в Кувейте 61,10 доллара за баррель;

— в Бахрейне 95,60 долларов за баррель;

— в Омане 86,80 долларов за баррель.

Только Катар с безубыточной ценой на нефть в 39,90 долларов сможет получить профицит бюджета.

В ближайшее время не ожидается улучшения ситуации на международном нефтяном рынке.

Недавнее исследование агентства Reuters прогнозирует рост цен на нефть марки Brent до уровня 50,45 доллара за баррель в 2021 году.

Но это все еще далеко для покрытия дефицита большинства стран Персидского залива.

Кризис в арабской нефтяной отрасли негативно повлиял на условия ведения бизнеса, особенно в Саудовской Аравии и ОАЭ.

Спад экономической активности заставляет банки и финансовые структуры проводить слияние ради того, чтоб выжить и избежать банкротства.

Среди арабского населения стран Персидского залива растет напряжение по отношению к властям из-за возникшего кризиса.

Владимир Карасев, специально для News Front

Обязательно подписывайтесь на наши каналы, чтобы всегда быть в курсе самых интересных новостей News-Front|Яндекс Дзен, а также Телеграм-канал FRONTовые заметки

Источник