Денежная масса страны изменения

Денежная масса – итоги года

На 1 января 2020 года денежная масса в России впервые в истории превысила отметку 50 триллионов рублей.

График 1. Номинальная денежная масса (млрд. рублей)

В реальном выражении (в ценах 2016 года) денежная масса тоже на рекордных уровнях.

График 2. Реальная денежная масса

По итогам декабря темп роста реальной денежной массы (РДМ) стал лучшим за 2019 год (см. голубые столбцы на графике 3) и достиг +6,5%.

График 3. Денежный светофор 2008-2019 гг

Среднегодовые темпы РДМ (синяя линия на графике 3) второй месяц подряд находятся на отметке +4%. Их замедление прекратилось.

Оценка ВВП 2019 года

Динамика среднегодовой РДМ (синяя линия на графике 3) позволяет нам делать прогноз (или оценку) роста ВВП.

Для этого надо использовать среднегодовой темп с графика 3 (то есть +4% на 1 января 2020).

Подставим это значение в таблицу умножения ВВП.

Таблица умножения ВВП

Среднегодовому темпу РДМ в 4% соответствует рост ВВП +0,8%.

+0,8% — это и есть наша оценка роста ВВП в 2019 году.

Прогноз

Текущий тренд. В настоящее время среднегодовые темпы РДМ стабилизировались на уровне 4%. Это означает, что угроза дальнейшего замедления ВВП временно отступила. Но при сохранении таких темпов до конца 2020 года прогноз роста ВВП останется на уровне 2019 года, то есть +0,8%.

Оптимистичный сценарий. Если текущие темпы РДМ, достигшие сейчас 6,5% годовых (голубые столбцы на графике «Денежный светофор») продолжат увеличиваться, то начнёт ускоряться и среднегодовой темп РДМ (синяя линия на том же графике).

Соответственно, наш прогноз ВВП будет увеличен.

Пессимистичный сценарий. Надо понимать, что текущее улучшение темпов роста РДМ не меняет общей картины – эти темпы находятся на низком уровне по сравнению с годами быстрого экономического роста (1999-2008 и 2010-2011).

График 4. Денежный светофор 1990-2019 гг

Красная кризисная зона близка. А это значит, что при возникновении непредвиденных событий во внешней среде ЦБ может запаниковать и действовать так (как правило, защищая курс рубля), что РДМ начнёт сокращаться.

А риск возникновения паники в мировой экономике нельзя недооценивать, учитывая замедление китайской экономики.

Другими словами, сейчас ЦБ лишь приостановил снижение темпов РДМ (синяя линия на графиках 3 и 4). Но оно (снижение темпов) может возобновиться в любой момент.

Для тех, кто использует Телеграм:

Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда — дней) раньше прочитать на телеграм-канале «M2».

В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.

Источник

Денежная масса

Денежная масса, или денежное предложение, — совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и безналичных средств на счетах, которыми располагают физические и юридические лица и государство [1] [2] .

Содержание

Денежные агрегаты

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги).

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке) [1] .

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты M0, М1, М2, М3 [1] :

• М0 = наличные деньги в обращении (монеты, банкноты).
• М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты), остатки средств в национальной валюте на расчетных счетах организаций, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций.
• М2 = М1 + срочные вклады.
• М3 = М2 + сберегательные вклады, сертификаты и государственные облигации.

В ряде стран дополнительно выделяют M4. Например, в Великобритании M4 включает в себя объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства. [3]

Структура денежной массы

Структура денежной массы постоянно меняется. В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (22 % в 2014 г.), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10 %. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объёма денежной массы — результат влияния двух факторов:

Коэффициент монетизации

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (известный также как финансовая глубина), равный отношению М2 к валовому внутреннему продукту. Этот показатель позволяет ответить на вопрос о достаточности денег в обороте. Оптимальным уровнем монетизации для развитой страны считается как минимум 56—60 %, низкий уровень монетизации экономики может сдерживать внешнеэкономическое развитие [4] .

Денежные агрегаты в России

Центральный банк Российской Федерации рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2. Агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В таблице, расположенной ниже, представлен денежный агрегат М2 (в млрд рублей) в разные годы, начиная с 2000 года [5] .

Дата	Наличные деньги (М0)	% от М2	Безналичные средства	% от М2	Общая сумма (М2)
01.01.2000	266,1	37,24%	448,4	62,75%	714,6
01.01.2001	418,9	36,41%	731,7	63,59%	1 150,6
01.01.2002	583,8	36,27%	1 025,6	63,73%	1 609,4
01.01.2003	763,2	35,82%	1 367,3	64,18%	2 130,5
01.01.2004	1 147,0	35,79%	2 058,2	64,21%	3 205,2
01.01.2005	1 534,8	35,25%	2 819,1	64,75%	4 353,9
01.01.2006	2 009,2	33,31%	4 022,9	66,69%	6 032,1
01.01.2007	2 785,2	31,05%	6 185,6	68,95%	8 970,7
01.01.2008	3 702,2	28,77%	9 166,7	71,23%	12 869,0
01.01.2009	3 794,8	29,24%	9 181,1	70,76%	12 975,9
01.01.2010	4 038,1	26,45%	11 229,5	73,55%	15 267,6
01.01.2011	5 062,7	25,30%	14 949,1	74,70%	20 011,9
01.01.2012	5 938,6	24,26%	18 544,6	75,74%	24 483,1
01.01.2013	6 430,1	23,46%	20 975,3	76,54%	27 405,4
01.01.2014	6 985,6	22,24%	24 419,1	77,76%	31 404,7
01.01.2015	7 171,5	22,33%	24 939,1	77,67%	32 110,5
01.01.2016	7 239,1	20,22%	28 570,1	79,78%	35 809,2
01.01.2017	7 715	20,1%	30 703	79,9%	38 418
01.01.2018	8 446	19,9%	33 994	80,1%	42 440

Денежные агрегаты в Великобритании

• М0 — банкноты и монеты в обращении + наличные средства в банках + остатки на счетах банков в Банке Англии
• М1 — банкноты и монеты в обращении + средства на текущих и депозитных счетах частного сектора, которые могут быть переведены чеком
• М2 — банкноты и монеты в обращении + беспроцентные банковские депозиты + депозиты строительных обществ + счета Системы национальных сбережений
• М3 — M1 + все другие банковские депозиты частного сектора + депозитные сертификаты
• М4 — M1 + бо́льшая часть банковских депозитов частного сектора + вклады/авуары инструментов денежного рынка (объём наличной валюты в обращении, общую сумму кредитов, выданную банками, а также сумму заимствований правительства [3] ); агрегат M4 характеризует ликвидность частного сектора

Денежная масса М1 в разных странах по состоянию на июнь 2007 года

Страна	Объём денежной массы (М1) на 1 жителя в рублях РФ*
Таджикистан	239 руб. (возможно, в данных на сайте Национального банка РТ потерян один ноль)
Афганистан	1 218 руб.
Монголия	3 852 руб.
Киргизия	4 480 руб.
Грузия	4 924 руб.
Молдавия	5 250 руб.
Армения	7 031 руб.
Азербайджан	7 402 руб.
Мексика	9 248 руб.
Бразилия	9 411 руб.
Македония	10 215 руб.
Казахстан	22 077 руб.
Румыния	28 099 руб.
Украина	30 126 руб.
Болгария	38 722 руб.
Россия	Около 40 000 руб. (оценочные данные, данные о величине М1 недоступны)
Польша	66 016 руб.
Латвия	73 770 руб.
Литва	75 882 руб.
Эстония	132 233 руб.
Швеция	618 131 руб.
Норвегия	635 611 руб.
Дания	662 264 руб.
Исландия	940 055 руб.

(* Данные о денежной массе М1 взяты с сайтов Центральных (Национальных) банков соответствующих стран. Количество населения стран взято из открытых источников в Интернете.)

Источник

Анализ структуры и динамики денежной массы России

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 19.05.2016 2016-05-19

Статья просмотрена: 26521 раз

Библиографическое описание:

Никонова, Ю. С. Анализ структуры и динамики денежной массы России / Ю. С. Никонова, Р. Д. Власенко. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2016. — № 10 (114). — С. 797-800. — URL: https://moluch.ru/archive/114/30249/ (дата обращения: 27.04.2021).

В статье раскрываются тенденции изменения структуры и объёма денежной массы в России, анализируются последствия происходящих изменений для состояния денежного обращения в стране.

Ключевые слова: денежная масса, денежные агрегаты, коэффициент монетизации, мультипликаторы денежного рынка.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, так как согласно постулатам количественной теории, а именно Кембриджской школы, величина денежной массы влияет на объем национального производства, на занятость, процентные ставки, уровень цен. Таким образом, внимание к показателям, характеризующим объем и динамику денежной массы, является своевременным и актуальным.

Денежная масса — совокупность всех денежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, находящихся в распоряжении экономических агентов. Для измерения количества денег в обращении используются денежные агрегаты, которые представляют собой суммарные показатели объема и структуры денежной массы, отличающиеся друг от друга по степени охвата финансовых активов и уровня их ликвидности [3, c. 84].

Агрегат М0 — наличные деньги в обращении. Это наиболее ликвидная часть денежной массы. Агрегат М2 (денежная масса в узком определении) — сумма наличных денег и остатков на срочных депозитах и депозитах до востребования. Именно он является наиважнейшим показателем, который используется при оценке денежной массы в нашей стране. Анализ динамики агрегата М2 показывает отсутствие стабильности темпов прироста денежной массы. Средний абсолютный прирост денежной массы из года в год составил 17 %. В период кризиса в 2009 г. она практически не увеличивалась (прирост составил около 1 %). Наибольший абсолютный прирост денежной массы произошел в 2011 году и составил 31 %. С 2013 года мы также наблюдаем снижение темпов прироста до 12 %. В 2015 г. прирост составил всего 2,2 %. Это явилось следствием проведения центральным банком мероприятий, направленных на снижение инфляции. С другой стороны, может свидетельствовать о нарастании кризисных явлений в экономике [5].

Соответствие денежной массы потребностям экономики характеризуется показателем коэффициента монетизации. Коэффициент монетизации, который представляет собой отношение денежной массы к ВВП, увеличивался, но уровень его очень низок по сравнению с другими странами. Считается, что для развитой страны монетизация должна составлять не менее 70–80 %, а чем ниже монетизация экономики, тем выше инфляция. В 2015 году он составил 40 %, но при этом наблюдается тренд к увеличению. Таким образом, можно сделать вывод, что экономика РФ недостаточно обеспечена деньгами и уровень инфляции в стране высокий. Что касается показателя, обратному коэффициенту монетизации, а именно скорости обращения денег, в 2015 году она составила 2,52 оборота в год, при этом с 2007 наблюдается тенденция к сокращению показателя. Снижение количества обращения денежной массы свидетельствует о снижении оборачиваемости денежных агрегатов, т. е. их ликвидности. Причинами такой тенденции могут быть инфляция, неразвитость производства, несовершенство безналичных платежей, высокая процентная ставка на денежном рынке, низкая предельная склонность населения к потреблению, а также большая доля наличных в денежной массе (Рисунок 1).

Рис. 1. Динамика показателей денежного рынка за 2007–2015 гг.

В структуре денежной массы России за рассматриваемый период доля наличных средств уменьшалась, что характерно практически для всех стран мира, так как повсеместно происходит развитие безналичных расчетов и электронных денег. На 1 янв. 2015 г. доля наличных составила 22,3 %, снизившись за семь лет на 10 процентных пунктов. Но удельный вес наличных денег в денежной массе России еще достаточно велик по сравнению с развитыми странами. Так, наименьшее ее значение в Великобритании, где она чуть более 3 %, что свидетельствует о развитости в стране системы безналичных расчетов и хорошей обеспеченности предприятий финансовыми ресурсами (Таблица 1).

Динамика денежной массы России в 2007–2015гг.

Источник